公司上市与国际化 - 恒瑞医药正式登陆香港联交所，成为近五年港股医药板块最大IPO [2] - 港股上市为公司补充资金并加速国际化步伐 [3] - 港股上市首日股价最高涨超36%，收盘涨幅25.2%，港股市值达3642亿港元 [10] 创始人孙飘扬与公司发展历程 - 孙飘扬从连云港制药厂技术员起步，1990年接手濒临倒闭的工厂，账面利润仅8万元 [5] - 1991年投入企业全年收入购买抗肿瘤药物技术，1995年该药物上市后年收入达1000万元，3年后收入过亿 [5][6] - 1997年公司更名为恒瑞医药，投入250万元研发，2000年A股上市时营收4.85亿元 [6] - 2004年归母净利润首次超1亿元，确立仿制药与创新药双轨策略 [6] - 2004至2020年连续17年营收和净利润增长，营收从11.45亿元增至277.35亿元，净利润从1.23亿元增至63.28亿元 [6] 转型与业绩复苏 - 2021年孙飘扬复出后明确创新药和出海两大方向，组建战略决策小组 [9] - 2018至2024年完成13笔对外许可交易，2025年新增2笔，累计达成15笔 [9] - 2025年一季度营收72.06亿元（同比+20.14%），净利润18.74亿元（同比+36.9%），增速创10年新高 [9] - 公司市值回升至3000亿元上方，孙飘扬财富达650亿元（较2024年增40亿元） [2][9] 行业竞争格局 - 中国创新药行业涌现百济神州、百利天恒、康方生物等竞争对手 [10] - 恒瑞医药从仿制药龙头转向创新药，但行业领先地位面临挑战 [10]