美联储政策展望 - 芝加哥联储行长古尔斯比表示美联储可能因特朗普关税威胁而推迟利率调整 政策环境复杂性增加[1] - 美联储需要观察贸易政策变化对通胀和就业的影响 短期内可能维持利率不变[1] - 若新关税产生"滞胀效应"（同时推高通胀并压制增长）将成为央行最棘手局面[1] 贸易政策影响 - 特朗普宣布自6月1日起对欧盟商品征收50%关税 威胁对海外制造iPhone征收25%关税[1] - 虽然iPhone涨价对整体经济直接影响有限 但关税威胁加剧贸易政策不确定性 成为新市场风险点[1] - 当前市场已因财政政策不明朗而波动加剧 长期美债收益率显著上行[1] 经济前景预测 - 古尔斯比在4月2日前仍对美国长期增长前景乐观 认为未来10-16个月利率可能明显下降[2] - 希望美联储保持政策灵活性 反对预设政策路径 强调不应束缚未来6-10次会议的选择[2] - FOMC 3月预测显示2025年将降息两次 市场预计首次降息可能在9月 但古尔斯比未承诺具体时间[2] 当前利率水平 - 美联储基准联邦基金利率目标区间维持在4 25%-4 50% 自2024年12月未变[2] - 联邦基金实际交易利率最新报4 33%[2]