市场表现 - 万得微盘股指数上周刷新历史高点 展现出强大上升动能 [1] - 申万银行指数上周盘中创2021年以来新高 与微盘股同步走强 [1] 银行股上涨逻辑 - 公募基金改革提升银行仓位空间 后续资金流入预期增强 [2] - 险资和社保机构被要求提升权益投资比例 其中保险资金每年新增保费的30%需配置A股 直接利好高股息银行股 [2] - 2025年市场震荡叠加无风险利率下行 银行股高股息率和稳定分红吸引力凸显 [2] 微盘股上涨逻辑 - 央行推出8000亿货币政策工具（基金保险公司互换便利+股票回购增持再贷款） 市场流动性扩张强化小盘成长行情 [3] - 市场环境不稳导致板块轮动频繁 小微盘股因市值小弹性大 资金流入时股价更易推动上涨 [3] ETF配置建议 - 银行ETF优选（517900）采用AH股轮动策略 动态配置低估标的 过去三年跑赢业绩基准11% 跑赢沪深300指数50% [3][5] - 中证2000增强ETF（159552）跟踪中证2000指数 今年以来超额收益超11% [8] 市场策略 - 银行股与微盘股组合形成攻守兼备配置 前者稳健分红抵御波动 后者高弹性博取超额收益 [6]