海光信息与中科曙光合并 - 海光信息(市值3000亿)与中科曙光(市值900亿)宣布换股吸收合并，形成芯片设计与算力服务的全产业链闭环 [1] - 合并后公司将覆盖芯片设计(海光CPU/DCU)、服务器制造(中科曙光高端计算机及液冷技术)、算力服务(云计算与智能计算中心)的全链条 [1] - 这是A股首家横跨芯片设计与算力系统集成的龙头企业，规模效应和技术协同有望对标英特尔、英伟达等国际巨头 [1] 战略价值 - 首次实现"芯片设计-服务器制造-算力服务"全产业链闭环，提升国产算力自主可控能力 [1] - 加速国产芯片在AI算力等领域的渗透，缓解国内企业对进口高端芯片的依赖 [1] - 作为《上市公司重大资产重组管理办法》修订后的首单案例，可能带动更多硬科技企业通过并购优化资源 [2] 行业影响 - 半导体设备ETF(SH561980)中海光信息权重9%，云计算ETF(SZ159890)中科曙光权重4%，两ETF受消息提振开盘涨超1% [4] - 上周半导体设备ETF和云计算ETF分别获634万和1235万资金净流入 [4] - 全球云计算市场规模预计2025年突破6000亿美元，中国市场规模超1万亿元，复合增长率36% [4] 相关公司数据 - 半导体设备ETF重仓股包括中芯国际、北方华创(权重16.64%)、中微公司(权重12.71%)等国产替代领先企业 [3][4] - 云计算ETF覆盖科大讯飞(权重8.28%)、中科曙光(权重4.34%)、中际旭创(权重3.86%)等50家龙头企业 [3][4] - 鸿蒙X90芯片采用国产5nm制程的报道暗示国产制程正向更先进节点升级 [4] 市场趋势 - AI技术对算力的依赖从线性增长转向指数级爆发，算力成为AI时代核心生产资料 [4][5] - 云计算作为算力基础设施具备长期增长确定性，云计算ETF算力与应用场景各占50% [5] - 国产替代与生态整合催生龙头溢价，AI芯片与算力领域存在显著α价值 [3]