报告认为，美国的偿债能力良好。美国的信用质量优异，国债仍被视为避险和低收益率美元资产。全球 央行也继续看重美国国债市场的优秀流动性。鉴于美国资本市场的实力、美元的储备货币地位以及美国 家庭持有的大量财富，仍对美国的偿债能力充满信心。 上月30年期美债收益率短暂触及5%，随后特朗普暂缓了对等关税。这表明特朗普政府对市场压力相当 敏感，金融市场的不利波动可能会导致美国政府采取行动。 报告指，由于股市目前的交易价格高于4月2日前的水平，近期将美国股票的评级从具吸引力下调至中 性，认为短期内上行空间有限，并预计波动性将持续。展望未来，预计2026年股市将进一步上涨，这得 益于结构性盈利增长、政策环境更趋稳定以及美国利率下降。投资者可利用波动或回档期逐步建仓全球 股票或构建平衡型投资组合。对变革性创新机遇的长期潜力保持高度信心，包括AI、电力和资源以及 长寿经济。 报告称，虽然美元近期企稳，但随着美国经济放缓以及对财政赤字的关注度上升，预计美元将再次走 软。投资者可以考虑利用美元短期走强之机，将多余的美元现金分散配置到其他货币。对于国际投资 者，可以考虑将美元敞口对冲回本币。近期的波动进一步凸显了分散投资组合配置于对冲 ...