港股汽车板块表现 - 截至2025年5月26日收盘，港股汽车板块全线重挫，比亚迪股份下跌8.60%，零跑汽车领跌8.45%，吉利汽车下跌9.46%，小鹏汽车下跌4.44% [1] - 比亚迪发起大力度618降价活动，时间自5月23日至6月30日，部分车型包含国补售价低至6万元级别，引发市场对新一波价格战的担忧 [1] - 这是比亚迪3月底至今第三次推出促销举措，最新一次的促销力度和涉及车型均远超前两次 [1] 新能源汽车市场竞争格局 - 当前新能源车市场竞争以产品为核心，性价比策略成为车企胜率较高的选择 [1] - 品牌力不足的公司需依靠降本能力参与价格战，低成本车企可通过"降本超预期—定价超预期—销量超预期—盈利超预期"的正向循环实现毛利率提升 [1] - 车市通缩背景下，消费者对价格敏感度提高，短期竞争仍将围绕性价比展开，智能驾驶作为长期趋势仍需等待认知奇点到来 [1] 港股科技指数表现 - 港股通科技指数汽车占比21.5%，受行业影响今日下跌3.33% [1] - 中证港股通科技指数前十大权重股合计占比71.55%，包括小米集团、阿里巴巴、比亚迪股份、腾讯控股等 [3] - 港股科技ETF紧密跟踪中证港股通科技指数，该指数选取50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券 [2] 市场短期走势分析 - 端午节前指数氛围受假期效应压制，但大幅向下可能性相对可控 [2] - 机构与活跃资金连续2周仓位下行，4月以来的修复没有杠杆资金参与，后续不会形成趋势性负反馈螺旋 [2] - 市场寡淡氛围可能持续到6月中上旬，后续随着现金仓位释放充分和催化落地，风格可能重新向科技回摆 [2]