2025年5月23日，烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司（以下简称" 张裕A "）在公司会议室召开股东大会投 资者交流活动，董事长周洪江、董事兼总经理孙健等多位高管出席，与参会投资者就公司业绩、市场形 势、未来规划等问题进行了深入交流。 业绩归因：内外因交织致去年业绩不佳 对于去年业绩不佳，张裕A总经理孙健指出，主要存在三大外因和三大内因。外因方面，消费形势"断 崖式"不友好，消费者在 葡萄酒 消费上趋于保守；消费场景"断崖式"萎缩，与五年前相比，葡萄酒消费 场景大幅下降；渠道推动力"断崖式"减弱， 白酒 价格倒挂导致经销商压力传导至葡萄酒领域。内因方 面，产品创新不足，未能充分满足消费者口感需求；渠道创新不足，应对渠道变化能力有限；营销作为 有限，销售费用投入不足且使用效率不高。 市场形势：行业下行压力大 孙健通过三组数据对今年市场形势进行分析。从去年年报看，10家葡萄酒上市公司合计营收45亿元，净 利润1.8亿元，虽较2022年亏损情况收窄，但部分头部企业过去十年累计亏损严重。从一季度报看，已 公布季报的5家公司葡萄酒业务销售额体量低，按一季度占全年3成保守估计，全年营收将下降19%。同 时，行业下滑严重，77 ...