三、利率政策僵局：贸易战阴影下的按兵不动 美联储本月连续第三次维持利率在4.25%-4.50%区间不变，鲍威尔在演讲中虽未直接提及货币政策，但强 调"贸易战的不确定性"是决策关键。特朗普近期多次指责美联储"降息太迟"，声称"美国没有通胀"，但美联储官员普遍认为，政府关税政策已导致经济前景 模糊，此时降息可能加剧市场波动。芝加哥联储行长古尔斯比23日更表示，"一切选项都在桌面上"，但需等待贸易局势明朗化。 四、政治博弈：鲍威尔的 坚守与特朗普的困境 鲍威尔的连任任期将于2026年5月结束，而特朗普政府的施压已引发市场对美联储独立性的担忧。尽管特朗普4月曾改口称"无意解雇鲍 威尔"，但其持续的舆论攻击与关税政策仍在挑战美联储的决策空间。分析指出，最高法院的裁决虽未完全排除罢免可能，但已显著提升了政治成本，鲍威 尔短期内地位稳固。与此同时，美联储对贸易战风险的审慎态度，也凸显了货币政策在政治干预与经济现实间的艰难平衡。 这场演讲不仅是鲍威尔对个人职业操守的宣誓，更是美联储在政治风暴中的一次立场宣示。在普林斯顿大学的象征意义加持下，鲍威尔以"服务公民"的呼 吁，将机构辩护升华为对公共价值的捍卫，为这场持续的权力博弈增 ...