公司财务概况 - 2024年一季度公司总资产220.17亿元，较2023年末下降2.3% [2] - 2024年营业总收入33.99亿元，同比下降14.1%，主要因PPP建造服务收入大幅下滑至0.37亿元 [13] - 2024年综合毛利率提升至45.44%，主要受益于低毛利建造业务占比下降 [13] - 2024年计提葫芦岛危废项目减值损失1.29亿元，导致净利润下滑至6.01亿元 [13] - 资产负债率从2022年65.55%持续优化至2024年61.21% [2] 业务运营表现 - 截至2024年末垃圾焚烧处理能力达4.03万吨/日，居行业前列 [7] - 2024年垃圾入场量1438万吨，同比增长7%，但产能利用率略降至84.86% [9] - 平均垃圾处理费从2022年81.81元/吨降至2024年71.18元/吨 [9] - 2024年发电量51.47亿千瓦时，上网电价从0.543元/千瓦时降至0.511元/千瓦时 [11] - 华东/华南/华北/华中区域收入占比88%，毛利率均超40% [6] 行业竞争格局 - 垃圾焚烧行业进入后运营时代，企业转向提升运营能力和海外拓展 [4] - 危废处置行业仍面临产能过剩和价格战，农林生物质发电受政策退坡冲击 [5] - 公司处理能力（4.03万吨/日）显著高于同业首创环境（2.09万吨/日） [3] - 公司总资产收益率5.2%优于首创环境3.19%，财务杠杆水平相当 [3] 资本开支与项目储备 - 截至2024年末无在建项目，15个拟建项目合计处理能力9750吨/日均处前期规划 [12] - 拟建项目中通州二期（1700吨/日）和恩施二期（1200吨/日）规模较大 [12] - 2024年经营活动现金流净额14.38亿元，投资活动现金流缺口收窄至3.57亿元 [15] 外部支持与政策环境 - 作为北京国资公司唯一环保平台，获资金和项目支持，外部支持提升2个子级 [4] - 2022-2024年累计获得政府补助0.3亿元，享受税收减免和电价补贴 [19] - 可再生能源补贴款回收滞后影响资金周转，2024年末应收账款达25.12亿元 [14]