能否成功登陆港交所，或将成为聚水潭的"分水岭"。 在中国电商SaaS ERP市场，聚水潭以24.4%的市占率稳居行业第一。然而其资本之路却并不顺遂。 日前聚水潭第四次向港交所递交招股书，再次向资本市场发起冲刺。这距其2023年6月首次递表，已过 去了近两年时间。 回溯至2020年，聚水潭顺利完成融资后，估值一路飙升至60亿元。在此期间，阿米巴、红杉、高盛、中 金等众多知名投资机构纷纷伸出橄榄枝，在公司发展的不同关键阶段注入资金。截至本次IPO前，这些 投资机构合计持股比例约为47.21%。 21世纪经济报道记者深入了解发现，聚水潭与投资方签订了对赌协议。若聚水潭在2025年底前未能成功 上市，或将触发高达31.44亿元优先股的赎回条款。该条款一旦触发，聚水潭将面临严峻的现金流考 验。 除此之外，公司营销费用居高难下、对第一大提供商高度依赖、技术迭代与客户需求适配压力、行业竞 争加剧等隐忧亦不容忽视。 在此背景下，能否成功登陆港交所，或将成为聚水潭的"分水岭"。进一步，有助于扩大市场份额；反 之，可能陷入资本困局。SaaS ERP市占率第一 从财务表现看，聚水潭近几年收入持续增长。 2022-2024年，公司总 ...