财务表现 - 2025年第一季度营收866亿元，同比增长18 1% [1] - 净利润101亿元，2024年同期为54亿元，同比增长87% [1] - 调整后净利润109亿元，2024年同期为75亿元，同比增长45 3% [1] 竞争格局 - 京东宣布投入100亿元补贴外卖业务，饿了么也宣布类似补贴计划 [3] - 公司认为当前行业处于非理性补贴竞争阶段，长期不可持续 [4] - 公司拥有10年外卖行业经验，经历过多次激烈竞争，对保持市场领导地位有信心 [3][4] - 4月和5月饮品订单量增长强劲，高频用户下单频率增加 [4] 业务策略 - 将采取必要投资巩固消费者心智份额，维持长期领导地位 [5] - 推动供应侧创新，挖掘新增长机会 [6] - 帮助商家精简营销工作，提高营销效率，增加核心用户粘性 [7] - 预计第二季度核心本地商业收入同比增长放缓，经营利润同比显著下降 [7] 行业展望 - 认为行业最终将回归商业基本面竞争 [4] - 预计外卖行业将经历激烈竞争后回归理性增长路径 [8] - 长期看核心本地商业有释放收入和节约成本空间，规模经济将更明显 [8] - 认为监管机构可能介入制止非理性补贴竞争 [8] 运营优势 - 拥有11年运营经验，建立了成熟的服务能力 [5] - 平台聚集大量优质中小商家，是供应基石 [5] - 通过"拼好饭"和"神抢手"等创新模式满足高性价比需求 [5] - 配送网络和系统稳定性优于竞争对手 [5]