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私募基金“先投后募” 收购亏损公司,开启资本整合新模式?
21世纪经济报道·2025-05-26 21:11

业绩连年不佳,乃至持续亏损的上市公司,当何去何从? 相较于退市,被收购或是对股民影响更小的处理方式。 值得注意的是,在发达资本市场,私募基金并购上市公司已然相对常见。相较于传统收购,私募基金收 购具有诸多独特优势,包括打造产业整合与资本运作平台,基本不会对上市公司的日常经营造成直接干 预等。 与此同时,作为A股新生事物的私募基金收购上市公司,也需要全方位加强监管,以防市场乱象出现。 在受访人士看来,这些措施至少包括资产注入引入第三方评估;严格审查并购动机和资金来源,防止恶 意并购和财务风险;对并购后的公司运营进行持续跟踪等。 并购新模式 私募基金并购上市公司,在一些发达资本市场已经成为成熟路径,在中国则处于早期探索阶段。如今, 私募基金收购上市公司,正在向好的方向逐步演进。 2025年1月6日,天迈科技公告称,苏州启瀚拟设立并购基金,以4.52亿元收购天迈科技26.10%的股份。 苏州启瀚属于民营私募投资机构,由上海启楷商务咨询有限公司(以下简称"上海启楷")、上海启蜀咨 询管理有限公司(以下简称"上海启蜀")分别持股50%。其中,上海启楷由邝子平100%控股。 谁来收购? 上市公司出手收购亏损企业,一定程度 ...