人民币汇率走势 - 5月26日离岸人民币对美元升破7.17，最低至7.16，截至同日19:00报7.1782 [1] - 今年以来亚洲货币和欧元对美元升值5%10%，人民币年初至5月初涨幅不到2%，近期补涨势头引发关注 [1] - 高盛将12个月美元/人民币目标价调整至7.0，预计未来12个月人民币有3%外汇收益 [1][4] - 人民币中间价5月13日罕见下破7.2成为升值预期催化因素 [1] - 摩根大通预计未来612个月人民币对美元汇率在7.2~7.3之间 [1] 汇率对股市影响 - 人民币升值时中国股市往往表现良好，与亚洲新兴市场交易模式一致 [1] - 人民币对美元每升值1%，中国股市可能上涨3% [4] - 可选消费、房地产和多元金融（券商）板块在人民币升值时通常表现优异 [1][5] - 防御性板块在人民币升值时表现相反 [1][5] 受益行业与公司 - 高盛筛选标准：总市值大于20亿美元，日均成交额大于500万美元，对美元进口成本敏感或美元债务/股本比率大于20%，海外收入占比小于30% [5] - 受益公司包括万国数据、东方雨虹、亚朵、株洲旗滨、金隅集团、中国国际航空、神农集团、杉杉股份、中创新航、伟星新材、天齐锂业、紫金矿业、赣锋锂业、金茂等 [6] - 受损公司特点：海外收入占比超过30%，美元债务占比低（总债务中美元债务占比小于5%，净资产中美元债务占比小于5%） [6] - 相关受损公司包括美的、联想、中海油、中远海能、TCL等 [6] 汇率升值机制 - 境外上市中国股票收益和账面价值在人民币升值时应会上升，产生汇兑收益和更具吸引力估值 [5] - 拥有美元多头债务或美元资产空头头寸的中国公司在美元走弱时应会看到外汇交易收益 [5] - 外汇升值反映中国经济相对贸易伙伴周期性基本面较强，有利增长和股票回报预期 [5] - 适度人民币升值有助于缓解资本外流担忧 [5]