周思聪 梁福睿 从长期来看，2025年或成为中国创新药板块估值系统性提升的起点，商业保险的推进是核心变量。2024 年底全国医疗保障工作会议明确提出探索创新药多元支付机制，我国医疗保障从"单一保基本"向"多层 次精准覆盖"转型，中国创新药也从"医保依赖"转向"商保+医保双轮驱动"。随着支付端的显著改善，创 新药企业的估值会经历一个慢慢抬升的过程。 我认为，2025年是创新药3年以上投资周期的元年，当下是创新药投资的最好窗口，看好创新药行业长 周期、大级别的投资机会。 金笑非 ◎记者 赵明超 今年以来创新药板块表现抢眼，截至5月23日，多只相关主题基金年内回报超过40%，长城医药产业精 选基金净值涨幅更是超过60%。哪些因素推动创新药板块大涨？创新药板块接下来将如何演绎？上海证 券报记者邀请了三位聚焦创新药领域投资的基金经理——平安医疗健康基金经理周思聪、长城医药产业 精选基金经理梁福睿、鹏华医药科技股票基金经理金笑非，请他们谈谈如何把握创新药板块的投资机 会。 在三位基金经理看来，中国创新药板块过去几年蓄势生长，犹如潜龙在渊，今年开始则迎来收获期，在 医保相关利好政策的推动下，盈利逐步兑现，市场估值迎来抬升， ...