中美贸易战与稀土供应 - 中美贸易战近期宣布90天关税暂停期 但两国紧张关系未完全解决 [1] - 中国在全球稀土供应中占据主导地位 贸易政策变化可能影响稀土获取 [4] - 英特尔等科技公司高度依赖稀土 贸易战升级将严重损害其增长计划 [2] 稀土在半导体行业的关键作用 - 稀土因独特物理性质对半导体生产至关重要 用于冷却风扇和硬盘磁体等组件 [4][9] - 英特尔在10-Q报告中明确将稀土供应列为首要风险因素 特别指出中国供应链风险 [4] - 数据中心硬件（如硬盘）依赖稀土磁体 AI公司正投入数十亿美元建设数据中心 [9] 英特尔的业务现状与战略 - 2024年营收同比下降2% 公司启动重组计划 包括裁员和业务评估 [6] - 获得CHIPS法案80亿美元资助 计划2025年量产Intel 18A工艺节点 [7] - Panther Lake处理器家族将采用18A工艺 预计2026年提升产量和盈利能力 [7][8] 稀土短缺对英特尔的影响 - 数据中心业务（DCAI）2024年营收161亿美元 占总营收30.4% 可能受稀土供应制约 [10] - 稀土供应不足可能阻碍数据中心发展 进而影响英特尔18A工艺客户（如微软） [8][9] - 当前股价为营运现金流的14倍 显著高于五年平均倍数7 估值存在溢价 [11]