业绩概况 - 2025年一季度营业收入54.0亿元，同比增长2.2% [1] - 经营利润10.8亿元，同比增长7.9% [1] - 归母净利润8.9亿元，同比增长35.7% [1] 国内经营数据 - 华住中国RevPAR同比下降3.9%，ADR同比下降2.6%，OCC同比下降1.0个百分点 [1] - 同店RevPAR整体同比下降8.3%，其中经济型酒店下降9.1%，中档及以上酒店下降7.9% [1] - 同店ADR整体同比下降5.3%，其中经济型酒店下降5.7%，中档及以上酒店下降5.3% [1] - 同店OCC整体同比下降2.5个百分点，其中经济型酒店下降2.9个百分点，中档及以上酒店下降2.1个百分点 [1] 门店规模与品牌升级 - 截至2025年3月31日，Legacy-Huazhu在营门店数量11564家，环比增长539家 [2] - 汉庭3.5及以上版本门店占比提升至40%，环比增长4个百分点 [2] - 全季4.0及以上版本门店占比78.0%，环比增长2个百分点 [2] - 桔子2.0及以上版本门店占比70%，环比增长4个百分点 [2] 会员体系与中央预定 - 截至2025年3月31日，总会员数量达到2.77亿 [2] - CRS直销率65.1%，同比提升5.4个百分点 [2] 业绩指引 - 预计2025Q2收入同比增长1%-5%，国内收入同比增长3%-7%，加盟业务收入同比增长18%-22% [2] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为37.0亿元、43.3亿元、50.1亿元，同比增长21.4%、17.0%、15.7% [2]