外卖市场竞争加剧 - 美团CEO王兴表态"将不惜代价赢得竞争"，加剧市场对外卖行业盈利前景的担忧 [1][2] - 京东以"永久免佣+骑手五险一金"策略高调入局外卖市场，整合达达快送作为运力 [3] - 双方股价均大幅波动，京东美股累计跌幅约17.75%，港股跌幅约15.82%，美团港股累计下跌约16% [3][6] 京东外卖业务表现 - 京东外卖业务在百日内发生多次宕机事件，暴露技术和运营短板 [5] - 新业务（含外卖）2025年第一季度经营亏损环比翻倍至13.27亿元人民币 [5] - 摩根士丹利等投行因缺乏明确亏损指引而下调京东盈利预测 [5] 美团防御措施与优势 - 美团宣布未来三年投入1000亿元人民币扶持餐饮生态，推出即时零售品牌"美团闪购" [8] - 美团因骑手"二选一"风波和社保成本上升导致股价短期下跌，单日跌幅最高达7% [8] - 美团商家选择更多、用户习惯更强，大众点评评论数量是抖音的10倍，生态壁垒坚固 [8] 市场反应与用户反馈 - 美团骑手收入从日均300+元降至100-200元，京东骑手面临系统不完善问题 [10] - 部分用户因价格选择京东，但京东商家数量少、配送时效不足 [10] - 投资者对京东市值（4151亿港元，PE 8.86倍）和美团市值（7955亿港元，PE 20.91倍）的估值差异存在分歧 [10] 行业长期挑战 - 京东需验证"品质外卖"差异化定位的可行性，以及流量反哺主业的效果 [11] - 美团需在激烈竞争中维持利润率，平衡多方利益 [11] - 行业短期利好消费者和骑手，但长期盈利能力可能受损 [11]