在中美关税战出现史诗级反转后，全球资本市场正在上演"预期差修复"的跨市场联动行情。5月13日美 股创下五年内第二大单日净买入纪录，空头回补规模高达320亿美元；次日上证综指强势突破3400点大 关，恒生科技指数更在京东、腾讯超预期财报刺激下单日飙升4.7%。当前，中美股市、GDP增速前景 被众多机构上调。5月14日，高盛将中国2025年GDP预测从4%上调至4.6%。当前中美关税博弈进入90天 缓冲期，股票市场呈现政策套利式调仓，汇率市场上演美元人民币罕见同涨，而债券与商品市场则演绎 着风险偏好急剧反转的极端剧本。在此背景下，我们来看各个层面资金面的异动情况。 此外，债券市场资金面呈现避险退潮和政策博弈的宏观异动。一方面，市场风险偏好回升导致资金从债 市流向股市，避险需求明显下降。5月12日中美发布联合声明后，30年期国债期货主力合约单日暴跌 1.31%，10年期国债收益率回升逾5个基点至1.69%，反映出资金大规模撤离利率债转向风险资产。另一 方面，货币政策宽松预期透支效应显现，此前央行降准降息释放的1万亿流动性虽支撑短端利率，但10 年期国债收益率已提前定价30个基点的降息预期，实际降息10基点落地后形成 ...