公司重大事件与战略转折 - 2014年万达商业在香港上市，发行价约48港元，发行超6亿股，募集资金约300亿港元，成为当年香港最大IPO [3] - 2016年公司决定私有化港股，以每股52.8港元高溢价回购所有港股股票，并与财团签订对赌协议，承诺2018年完成A股上市，否则需本息合计约300亿回购股权 [5] - 2017年公司遭遇银行断贷后启动资产出售，将13个万达城、70多家酒店等资产打包出售以缓解资金链紧张 [12] - 2018年首次对赌失败后，公司与腾讯、苏宁、京东、融创签订投资协议，四家公司共同出资340亿入股，获得万达商管14%股权 [16][17] - 2021年公司进行资产分拆并引入新投资方，签订对赌协议以谋求港股上市，但截至2023年10月，珠海万达商管四次递交上市申请均未成功，触发380亿回购条款 [19][20] - 2023年至2025年初，公司陆续出售超过83座万达广场以回笼资金，其中2025年初一次出售48座广场预计可回笼500亿元资金 [24][26] 公司财务状况与债务压力 - 截至2024年底，公司账面现金116亿元，总债务达1316亿元，其中一年内到期债务为400亿元 [20] - 公司面临多家债权人催债，包括永辉超市36亿元、苏宁50亿元、融创95亿元等 [21] - 自港股退市后9年间，公司共签署四轮对赌协议，累计债务超800亿元 [20] - 2025年开年至今，公司及实际控制人股权已遭遇"八连冻"，情况严峻 [22] 公司全球化战略与资产构成 - 2016年至2017年公司实施全球化战略，海外收购总额超百亿美元，包括10亿美元收购美国北欧院线、31亿美元并购美国第二大院线AMC、12亿美元收购美国卡麦克院线、3.2亿英镑收购英国游艇俱乐部等 [5] - 2017年初公司资产包括200多个万达广场、十几个万达城、80家五星酒店、全球1300家影院、两家美国电影公司及一家英国游艇公司等 [6] - 公司曾被视为全国房地产金融改革试点企业，享受绿色贷款通道，单笔贷款5亿内无需审批 [6] 行业背景与市场环境 - 2012年电商与实体零售曾就市场份额立下赌约，约定至2022年电商在中国零售市场份额是否达到50% [1] - 公司实际控制人于2015年以2200亿元身家成为中国首富 [3] - 公司面临的挑战本质是房地产行业退潮，行业环境发生根本性转变 [26]