调研背景 - 钢厂生产积极性较高，3月以来铁水产量持续攀升至同期最高水平后开始回落，供应压力持续累积，河北作为全国最大钢材生产基地，产量占比达20%-30%[1] - 在"抢出口"效应带动下，钢材需求展现较强韧性，出口量同比增长，部分缓解国内供给压力[1] - 钢坯出口比例显著提升，河北地区轧钢厂密集，钢坯资源消化能力成为影响区域供需平衡的关键变量[1] 生产与排产 - 多数钢厂采取超接策略，订单接到15-30天，部分品种排产至7月底，环比略有走弱但同比仍较好[2] - 钢厂即期利润约100-200元/吨，部分钢厂净利达100元/吨以上，加工厂有微利[2] - 唐山市场中钢坯、带钢、轧硬现货偏好[3] 出口情况 - 螺纹钢坯、线材出口量增长，冷轧出口至中东、非洲增量较多，韩国、日本减量明显[4] - 多数认为抢出口会透支未来部分需求，但实际影响或没有预期大，低价格使中国钢材具竞争力[4] - 6月韩国可能对中国热卷反倾销，若政策落地韩国采购商计划进口轧硬[5] 库存与预期 - 钢厂、贸易商库存处于低位（如从2万吨降至0.4万吨），短流程企业原料零库存[6] - 部分认为7月天津上合峰会、8月成都世界运动会、国庆阅兵会影响短期供给，但地方保GDP压力下政策性限产落地效果存疑[6] 淡季钢材需求展望 - 当前钢厂利润和排产较好，钢厂没有大幅减产动力，建材需求季节性下滑难以拖动整体成材走向负反馈[7] - 板材需求是决定钢材淡季需求韧性的关键变量，热卷在3300元/吨以下出口具韧性，预计板材需求或好于市场预期[7] - 强现实弱预期格局维持，若六月现实仍偏强，弱预期或会边际反转[8] 企业调研详情 热卷加工企业A - 彩涂年产量240万吨，今年需求爆单接单至7月底，镀铝锌需求较好但有花无花镀锌需求同环比下滑[9] - 年出口量约120万吨，主要出口至东南亚、拉丁美洲、非洲，镀锌出口同比下滑[9] 钢厂期现贸易部B - 钢厂接单基本在25天以上，净利润50-100元/吨，冷轧镀锌出口接单至7月底[10] - 当前基本面无矛盾，价格震荡运行，淡季预期可能被证伪[10] 钢厂冷卷销售部C - 年产能320-350万吨，约1/3出口，当前库存3万多吨，出口至中东非洲增量多，日韩减量明显[11] - 内贸转向高端高附加值终端产品如家电汽车领域，订单相对稳定[11] 钢厂的国际贸易公司D - 唐山地区钢坯投放量约2万吨/天，接单至7月，每月出口量10-20万吨[13] - 铁矿四大矿山全年发运或在目标下沿，矿价具韧性[13] 贸易商E - 月成交量不到10万吨，80%以上销售给终端，5月需求环比转弱[14] - 对天津等地环保限产预期持谨慎态度[14] 钢厂F - 总产能3万吨，当前日产约2.6万吨，线材盘螺利润较好，钢坯利润约150元[15] - 建材出口以散销给贸易商为主，线材多数集港出口至南非、东南亚、中东等地[15] 钢厂G - 月产约60多万吨，终端和贸易商比例约6:4，完全锁利润型约120-130元/吨[16] - 板材需求处于上升趋势，增速放缓，无需过多关注转弱时点[17] 短流程钢厂H - 电炉炼钢企业，产能1万吨/天，当前产量约0.7万吨，电炉利润约100元/吨以上[18] 加工厂钢坯外贸部I - 月出口量5-6万吨，热卷和镀锌各半，热卷主要出口至沙特、迪拜、中东和越南[19] 加工厂J - 轧硬接单至7月中旬，环比走弱，有花交期35-40天，无花15-20天[20] - 6月出口韩国可能存在增量，因韩国可能出台热卷反倾销政策[20] 加工厂K - 日产2.2万吨，主产轧硬镀锌，2023以来加工利润稳定在10-30元/吨[21]