行业整体运行情况 - 2024年全国煤炭产量保持稳定，原煤产量47.59亿吨，同比增长1.30%，增速较上年明显放缓 [4] - 煤炭产能进一步向晋陕蒙和新疆地区集中，2024年该地区原煤产量占全国总产量的81.67%，同比提升0.40个百分点 [3] - 2024年全国煤炭进口量5.43亿吨，同比增长14.40%，主要受价差及汇率影响 [4] - 2024年全国动力煤及炼焦煤消费量合计约47.75亿吨，同比增长3.07%，火电行业需求稳健但钢铁及建材行业支撑不足 [6] - 煤炭在中国一次能源消费结构中占比55.3%，显著高于26.5%的世界平均水平 [3] 煤炭价格表现 - 2024年动力煤价格震荡回落，秦皇岛港动力末煤平仓价年底为765元/吨，较2023年底下降16.94% [8] - 主焦煤价格从超过2200元/吨下行至年底的1400元/吨左右，全年跌幅达35.64% [7][8] - 喷吹煤和无烟煤价格分别下跌15.25%和4.36% [8] - 价格波动受供需错配、季节性因素及下游钢铁行业疲软影响 [7] 行业盈利情况 - 2024年全国规模以上煤炭企业实现利润总额6046.40亿元，同比下降22.20% [11] - 盈利下滑主要受煤炭价格回落影响 [11] 行业政策及发展 - 国家能源局要求有序释放煤炭新进产能，建立煤炭产能储备制度，目标到2030年形成3亿吨/年可调度产能储备 [12] - 全面推进煤矿智能化建设，新建煤矿原则上按智能化标准设计建设 [13] - 《煤矿安全生产条例》强化煤矿全链条安全管理，山西省开展专项整治导致部分企业减产 [15][16] 行业挑战 - 非经营性负担（人员负担和低效资产）影响企业盈利能力和可持续发展 [14] - 环境保护和安全生产压力长期存在，尤其在高瓦斯矿井比例增加的情况下 [15] - 新能源快速发展对火电等传统煤炭需求形成挤压 [17] 行业展望 - 2025年煤炭供需预计维持供略大于求，动力煤价格中枢小幅下移，炼焦煤价格或进一步下探 [18] - 行业收入、利润及经营获现规模预计小幅下降，但债务负担和偿债能力有望保持稳定 [18] - 中长期看煤炭在中国仍有较大发展空间，尤其在钢铁和煤化工领域 [19] - 行业集中度持续提升，龙头企业将获得更多政策支持，竞争格局更趋稳定 [19]