交易概述 - Franco-Nevada Corporation宣布以10.5亿美元现金收购Côté金矿7.5%的毛利润特许权，该特许权覆盖99.9%的现有矿产资源[1] - 特许权适用于Chester 1、2和3矿区的全部矿产储量和当前矿产资源[1] - Côté金矿由IAMGOLD Corporation(70%)和住友金属矿山株式会社(30%)通过非公司制合资企业运营[1] 特许权详情 - 特许权计算方式为扣除现金运营成本，不包括资本、勘探、折旧和其他非现金成本[1] - 特许权覆盖Côté和Gosselin矿床核心区域7.5%的权益，外围某些区域为4.5%-7.5%[16] - IAMGOLD和住友有权分两批各25%回购特许权权益，第一批回购内部收益率为SOFR+1.10%，第二批为10%[2] 金矿资源 - Côté金矿拥有1623万盎司确定和指示矿产资源(5.998亿吨，品位0.84克/吨)和420万盎司推断矿产资源(1.84亿吨，品位0.70克/吨)[4] - 自2021年加入Gosselin区域后，矿产资源量已翻倍[5] - 金矿资源还包括Clam Lake和Jack Rabbit两个附近靶区[5] 运营情况 - Côté金矿于2024年8月开始商业生产，目前处于增产阶段[4] - IAMGOLD提供2025年产量指引为36-40万盎司黄金，现金成本为950-1100美元/盎司[4] - 预计2025年底前达到铭牌产能1300万吨/年，长期有潜力扩大至2000万吨/年[12] 财务影响 - 按IAMGOLD中期指引和3200美元/盎司金价计算，特许权年收入预计为6700万美元(假设2025年7月1日生效，下半年收入3350万美元)[4] - 公司目前拥有约20亿美元可用资本，每季度产生2.75-3亿美元自由现金流，能够轻松完成交易融资[7] 战略意义 - 该交易为Franco-Nevada在安大略省的广泛投资组合增加了新的基石黄金特许权[3] - Côté金矿是加拿大最新、最大规模和最现代化的金矿之一[1] - 公司认为该矿具有持续扩大资源基础和未来提高磨矿产能的潜力[3] 行业地位 - Franco-Nevada是领先的黄金特许权公司，拥有最大和最多元化的现金流资产组合[9] - IAMGOLD是加拿大中型黄金生产商，在北美和西非拥有运营矿山，包括Côté金矿[10] - Côté金矿有望成为加拿大最大金矿之一[10]