政策与市场环境 - 2025年"提振消费"被列为年度头号任务，《提振消费专项行动方案》与金融支持政策密集落地，为市场注入强心剂 [1] - 消费金融市场迎来制度性利好，公募基金通过标的优选、资金配置、产品创新助力消费发展 [1] 消费主题基金表现 - 截至5月20日，全市场256只名称中带有"消费"的主动权益基金年内平均收益率达8.38%，225只实现正收益，占比超八成 [3] - 94只消费类主题基金年初以来收益率超10%，其中25只收益率超20%，包括海富通消费优选混合A/C、银华品质消费股票A等 [3] - 近三年消费主题基金收益率分化明显，198只产品平均收益率为-8.92%，最高收益率为56.43%，最低跌超30% [4] - 消费主题基金规模2025年一季度末为933.71亿元，较2024年同期缩水6.2%，但2023年一季度曾超1400亿元 [8] 消费类REITs市场动态 - 2025年1月全国首单农贸市场公募REITs易方达华威农贸市场REIT成立上市，中金唯品会奥特莱斯REIT已获证监会受理 [6] - 凯德投资拟推出首单外资消费类公募REIT凯德商业C-REIT，资产规模约28亿元 [6] - 华夏华润商业REIT成为国内首只扩募的消费类REITs [6] - 全市场8只消费类REITs中，华夏大悦城商业REIT等4只年内涨超40%，中金印力消费REIT等2只涨超30% [7] - 消费类REITs规模2025年一季度末达196.63亿元，自2024年首批2只产品面世后持续扩容 [8] 行业观点与展望 - 消费板块回升带来赚钱机会，多位基金经理看好2025年消费行情，认为部分子板块已具备见底向上条件 [4][5] - 消费类REITs表现强劲源于经济复苏、政策支持与优质资产共振效应，抗周期性和稳定分红特性使其成为重要配置工具 [7] - 公募基金未来可通过REITs和定增直接助力消费板块融资，间接通过主题基金为个股提供资金流支持 [9][10] - 消费类公募REITs有望进一步优化资产流动性、提升消费场景效率，并向智慧商圈、养老社区等新兴领域扩容 [10]