债券市场"科技板"启动与首单落地 - 中国人民银行行长潘功胜提出创新推出债券市场"科技板"，重点支持头部私募股权投资机构和创业投资机构发行长期限科技创新债券 [3] - 深圳市东方富海投资管理股份有限公司获准发行科技创新债券，成为"科技板"启动后首单民营创投机构科技创新债券 [1] - 东方富海此次计划发行总规模15亿元、期限15年的科技创新债券，发行总规模和期限均创下同类项目新纪录 [11] 科技创新债券发行规模与参与机构 - 截至目前已有20家股权投资机构发布公告，合计发行和待发科技创新债券的规模达到205.70亿元 [1][3] - 另有12家股权投资机构处于发行注册过程中，注册发行金额约为153.10亿元 [6] - 参与机构包括君联资本、启明创投、毅达资本、金雨茂物、泰达科投、中科创星等知名股权投资机构 [1][6] - 发行人覆盖北京、上海、广东、江苏等区域，助力各区域科技创新中心建设 [6] 债券资金用途与投资方向 - 股权投资机构发行科技创新债券主要用于基金出资及置换 [7] - 东方富海表示发行债券将用于创投基金出资及置换等科技创新领域 [7] - 投资方向包括人工智能与数字经济、新能源与新材料、半导体、生物医药等战略性新兴产业 [7] 民营创投机构发债突破与行业意义 - 东方富海作为国内头部民营创投机构，旗下管理人合计管理创业投资基金60余只，规模约350亿元，累计投资超630家科技创新型企业 [11] - 此次发债在多项指标上取得突破，有助于形成良好的示范效应，引导更多债券资金转化为"耐心资本"，定向支持早期、硬科技项目 [12] - 新政为市场注入了新的资金渠道可能性，是对创投行业体系的有益补充，尤其在当前以国资为主导的市场环境下意义重大 [9] 创新增信模式与风险分担机制 - 创新提出"央地协同、风险共担"双重增信模式，由中债信用增进投资股份有限公司提供全额担保，深圳市高新投融资担保有限公司提供反担保支持 [14] - 这种风险共担模式能降低融资成本、提振市场信心、优化风控机制 [15] - 中国人民银行创设科技创新债券风险分担工具，采用共同担保等多样化增信措施，分摊债券的部分违约损失风险 [14] 行业背景与募资环境 - 创业投资是链接风险资本与产业的关键枢纽，是促进科技、产业、金融良性循环的重要举措 [8] - "募资难"是创投行业普遍存在的问题，对于民营创投机构而言，由于规模较小、抗风险能力较弱、品牌影响力有限，"募资难"问题更为突出 [8] - 民营创投机构通过发行债券补充资本金的积极性此前不强，主要存在自身评级较低导致的发行利率高、债券期限与基金期限错配等难点 [11]