浮动费率基金表现与特点 - 上一批8只与业绩挂钩的浮动费率基金成立一年半以来均实现正收益，平均回报率小幅跑赢业绩比较基准的平均涨幅 [1] - 大成至信回报三年定开基金成立以来回报率超30%，超额收益率高达20%以上，股票仓位维持在60%-80%，重仓持有中国移动、美的集团等个股一年以上 [2] - 银华惠享三年定开基金追求绝对收益，操作上较为灵活，止盈止损频率相对较高 [3] - 南方前瞻共赢三年定开基金采取"谋定而后动"策略，投资动作相对稳健 [3] 新旧浮动费率基金费率结构对比 - 上一批浮动费率基金管理费分为基础管理费（含固定管理费0.5%、或有管理费）和业绩报酬两部分，业绩报酬按超额收益的20%计提 [2][3] - 新一批26只浮动费率基金管理费分为固定管理费0.6%、或有管理费0.6%、超额管理费0.3%三部分，费率根据持有期限和超额收益情况在0.6%-1.5%之间浮动 [4] - 新费率结构下，持有不足一年按1.2%收取，超额收益超6%且正收益按1.5%收取，超额收益低于-3%按0.6%收取 [4] 新费率体系的影响 - 强化业绩比较基准对投资的约束作用，需关注行业偏离度、风格暴露、非指数成分股比例、跟踪误差等指标 [1][5][6] - 激励基金管理人提高投研能力，注重阿尔法收益挖掘，抑制"赌风格""追热点"等短期行为 [4][6] - 推动公募基金从"规模驱动"转向"投研能力驱动"，优化行业竞争格局 [4] - 促使基金经理更加注重基本面研究和风险控制，明确投资目标 [6] 产品运作模式创新 - 新一批浮动费率基金采用开放式运作模式，兼顾长期投资与流动性管理需求 [5] - 费率改革要求基金公司提升综合运营和平台能力 [5] - 引导基金管理人推出策略清晰、风险收益特征明确的产品 [6]