高管变动与投研团队调整 - 朱永明被任命为民生加银基金副总经理，但其履历主要集中于银行体系公司业务、战略管理及基金公司综合管理，与投研负责人职责存在明显错位[1][5] - 丁辉由风险管理部总监转任董事会秘书，其职业背景以会计师事务所和民生银行风控岗位为主[2] - 2023年以来公司投研团队经历震荡，包括前任总经理李操纲离职、副总经理于善辉及多位部门总监相继离任[6] 股权结构与治理特征 - 公司股权高度集中，民生银行持股63.33%，加拿大皇家银行和陕西国际信托分别持股30%和6.67%[3] - 高管层普遍具有民生银行背景，现任董事长李业弟、总经理郑智军及新任副总朱永明均出自该体系[5] 业务规模与结构分析 - 公募基金管理规模长期停滞在1600亿元以下，2024年一季度股票型基金规模49.37亿元（较2022年末-18.23%），混合型基金110.34亿元（-23.19%）[9][11][13] - 债券型基金规模突破千亿，但主要依赖大股东民生银行及关联方支持： - 规模前15的基金中固收类产品机构持有比例超95%[15][16] - 民生加银恒源基金民生银行持有44.28%份额，托管行光大银行跟投36.93%[19][20] - 民生加银恒泽基金民生银行持有48.94%，华夏银行跟投30.28%[23][24] 产品运营数据 - 头部债券基金规模集中，民生加银恒源（89.99亿元）、民生加银恒泽（84.13亿元）等产品占据主导[18] - 货币基金中民生加银现金宝A规模88.35亿元，机构持有比例46.31%[18]