公司概况 - Snowflake是一家基于云的数据仓库平台公司，2020年上市时成为近年来最热门的IPO之一 [1][2] - 公司业务模式独特，通过基于使用量的计费方式实现增长，目前净收入留存率达到124% [8] - 主要竞争对手Databricks表现良好，对Snowflake形成压力 [7] 股价表现 - 上市近五年后，股价较历史高点下跌约50% [2] - 巴菲特通过伯克希尔哈撒韦参与IPO投资，但已在去年清仓全部股份 [2][14] - 市销率从峰值183降至目前的17左右 [6][9] 业务发展 - 公司平台能够整合分散的数据源，安全存储并支持查询和第三方数据引入 [6] - 在AI时代数据管理领域具有长期增长机会 [8][14] - 最新季度收入同比增长放缓至26% [13] 财务问题 - 公司仍未实现盈利，净亏损随着业务增长而扩大 [9][13] - 股票薪酬占收入比例高达40%，导致股东权益被稀释 [12] - 虽然产生自由现金流，但盈利能力仍是主要担忧 [9][10] 市场环境 - 美联储零利率政策曾助推市场泡沫，有利于公司快速扩张 [6] - 利率上升导致客户收紧预算，影响公司增长 [7] - AI热潮为行业带来新机遇，但公司尚未完全把握 [3][8]