5月28日，日本最新一期超长期国债拍卖结果出炉。日本40年期国债投标倍数为2.21，创2024年7月来新 低。拍卖结果出炉后，日本国债期货延续跌势。 日本超长期国债拍卖遇冷显示市场投资者对于当前的日债价格缺乏信心。5月以来，日本长期国债收益 率经历了快速上行。10年期和20年期日债收益率一度触及2000年以来最高水平，30年期日债收益率甚至 突破了3%。日债动荡正在令全球金融市场经历一场严峻的考验。 日本长债价格大跌或引发全球债市动荡 日本在2000年后长期维持零利率政策，因此日本的养老金、保险、银行，乃至很多国际避险资金，都曾 在低利率环境里长期买入大量的日债。日本长债收益率飙升后，由于债券收益率和价格是反向关系，意 味着债券价格大跌。这些持有大量日本长债的资金，开始面临严重的浮亏风险，给日本乃至全球金融市 场带来了巨大的风险。 东方金诚研究发展部高级副总监白雪对贝壳财经记者表示，若日本国内利率上升可能成为引发全球利率 上升的推手。这种传导机制源于日本投资者大规模平仓"日元套息交易"。日债收益率上升、债券价格下 跌，导致日本投资者被迫抛售美债、美股、欧债等海外资产以回补日债缺口，将可能引发全球流动性紧 缩， ...