核心观点 - 结构性不确定性正驱动全球范围内期限溢价攀升，全球债券市场已显著陡峭化 [1] 市场动态 - 期限溢价（投资者持有长期债券而非短期债券所寻求的额外收益率）正在上升，且潜在风险呈现全球化特征 [1] - 全球债券市场显著陡峭化受收益率曲线超长期端推动 [1] - 今年以来，30年期国债收益率飙升30-80个基点 [1] - 10-30年期利差扩大20-30个基点 [1] 驱动因素 - 期限溢价重新调整源于市场对结构性不确定性的同步定价 [1] - 结构性不确定性包括上行通胀风险、地缘政治紧张局势及财政风险加剧 [1] 区域影响 - 美国国债在超长期债券领域的主导地位放大了全球债券市场陡峭化的趋势 [1]