一段时间来，"耐心资本"备受学界、业界关注，引发热议。耐心资本，是指对风险有较高承受能力并且对资本回报有较长 期限展望的资本。党的二十届三中全会提出，"发展耐心资本"。2024年4月召开的中共中央政治局会议再次强调，"积极发 展风险投资，壮大耐心资本"。2025年《政府工作报告》要求，健全创投基金差异化监管制度，强化政策性金融支持，加 快发展创业投资、壮大耐心资本。 为什么要发展壮大耐心资本？作为我国金融业的中流砥柱，银行业保险业如何更好地发挥耐心资本的作用？针对上述问 题，财经网对话招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼。 招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼 Q：耐心资本的重要性体现在哪里？培育耐心资本有何作用？ 董希淼：在20世纪，"耐心资本"的概念开始出现于欧美早期的投资市场。进入21世纪，耐心资本在理论和实践上都取得了 新发展。美国主要依靠成熟的资本市场和发达的风险投资，为科技型企业提供强大支持，规模庞大的"耐心资本"是美国科 技创新领先全球的重要驱动因素。在日本，企业文化的一大哲学是"适正利润"，强调放弃短期小利、谋求长期大利。而德 国的金融体系，往往强调"关系型融资"和"耐 ...