核心交易 - Franco-Nevada Corporation以10.5亿美元现金收购Côté Gold Mine现有特许权组合 交易将立即为公司增加黄金收入并强化投资组合 [1] - 收购的特许权包包含7.5%的毛利率特许权 适用于Chester矿区100%的矿产产量 该矿区覆盖该矿所有矿产储量和99.9%的现有矿产资源 [4] 标的资产详情 - Côté Gold Mine由IAMGOLD Corporation（70%）和住友金属矿山（30%）合资运营 拥有1600万盎司探明和控制资源量及400万盎司推断资源量 [2] - Gosselin矿区的开发潜力有望提升矿山价值 明年更新的采矿计划将整合Côté与Gosselin矿区 形成更大规模、更长寿命的矿山 [3] 交易结构 - 交易预计2025年第二季度完成 现有特许权安排将被三方新协议取代 新协议将明确审计和信息权利但保持原有支付计算方式 [5] - 运营商IAMGOLD和住友有权分两次（每次25%）以Franco-Nevada的归属成本回购最多50%特许权 [6] 财务与运营影响 - 根据IAMGOLD的指引 按金价3200美元/盎司计算 该交易预计每年为Franco-Nevada带来6700万美元收入 [7] - 矿山采用自动驾驶设备和高效率磨矿技术 水电成本低廉 随着产量提升和工艺优化 现金成本有望持续下降 [8] - 预计2024年底达到设计产能1300万吨/年 磨矿产能未来可提升至2000万吨/年 匹配5400万吨/年的采矿能力和2:1的剥采比 [9] 市场表现 - Franco-Nevada股价过去一年上涨39.8% 略低于行业43.4%的涨幅 [10] - Carpenter Technology作为同业可比公司 过去一年股价飙升111% 2025年每股收益共识预期7.20美元 同比增长51.9% [13]