文章核心观点 NVIDIA公布2026财年第一季度财报，虽受H20产品出口许可要求影响产生费用，但整体营收增长，AI业务发展态势良好且对第二季度有明确展望 [1][2][14] Q1财年2026总结 财务数据 - 营收441亿美元，环比增长12%，同比增长69% [1][6] - GAAP和非GAAP毛利率分别为60.5%和61.0%，排除45亿美元费用后，非GAAP毛利率为71.3% [3][6] - GAAP和非GAAP摊薄后每股收益分别为0.76美元和0.81美元，排除相关费用和税项影响后，非GAAP摊薄后每股收益为0.96美元 [3][6] 业务情况 - 因美国政府对H20产品出口中国市场要求许可，产生45亿美元与H20过量库存和采购义务相关费用，该产品在新规前第一季度销售额为46亿美元，还有25亿美元营收未能发货 [2] - 突破性的Blackwell NVL72 AI超级计算机全面投产，全球对NVIDIA AI基础设施需求强劲，AI推理令牌生成一年增长十倍 [4] 第二季度展望 财务预期 - 营收预计450亿美元，上下浮动2%，反映因出口管制限制H20营收损失约80亿美元 [14] - GAAP和非GAAP毛利率预计分别为71.8%和72.0%，上下浮动50个基点，公司致力于年底实现毛利率达70%中段水平 [14] - GAAP和非GAAP运营费用预计分别约为57亿美元和40亿美元，2026财年全年运营费用增长预计在30%中段范围 [14] - GAAP和非GAAP其他收入和费用预计为约4.5亿美元收入，不包括非上市和上市股权证券损益 [14] - GAAP和非GAAP税率预计为16.5%，上下浮动1%，不包括任何离散项目 [14] 业务进展 - 宣布在美国建厂并与合作伙伴在美国生产AI超级计算机 [14] - 推出NVIDIA Blackwell Ultra和NVIDIA Dynamo加速和扩展AI推理模型 [14] - 宣布与HUMAIN在沙特阿拉伯建AI工厂，与多方合作在阿联酋、中国台湾等地推进AI项目 [14] - 宣布与多家公司开展合作，推进AI解决方案、机器人和药物发现等领域发展 [14] - 第一季度游戏业务营收创纪录达38亿美元，环比增长48%，同比增长42% [14] 其他信息 - 公司将于2025年7月3日向6月11日登记在册股东支付每股0.01美元季度现金股息 [4] - 公司使用非GAAP财务指标补充GAAP财务报表，以助投资者比较不同时期业绩 [13] - 公司将举行电话会议和网络直播讨论第一季度财报和财务前景 [12]