债市回暖表现 - 全市场超7000只债券型基金中，超四成（2986只）产品的复权单位净值创历史新高 [1][2] - Wind中长期纯债型指数5月26日收于2515.42点创历史新高，近1个月升幅0.25%，近3个月升幅0.81% [1] - Wind短期纯债型基金指数5月26日收于1845.75点创历史新高，近1个月升幅0.24%，近3个月升幅0.69% [1] 债券基金业绩 - 兴华安丰纯债A、国泰双利债券A、东方红益丰纯债债券E等产品近3个月回报率超3% [2] - 近3个月回报率超2%的60余只债基中，中长期纯债基金和混合债券型二级基金占比超50只 [2] 资金流入动态 - 5月全市场29只债券型ETF净流入额合计超310亿元，单日最高净流入近40亿元（5月20日） [1][3] - 短融ETF净流入额最高（超58亿元），上证公司债ETF、公司债ETF易方达等产品净流入均超20亿元 [3] - 汇安裕宏利率债首募规模60亿元，国泰中债优选信用债指数、民生加银恒悦债券首募均超59亿元 [2] 市场配置逻辑 - 债券ETF因交易活跃、流动性好受青睐，短融ETF适合短期避险，信用债ETF提供稳健收益 [3] - 货币政策宽松基调支撑债市，财政政策预期成为未来关键变量 [4] - 3-5年期信用债因期限利差陡峭化成为攻守兼备品种，短端信用债配置吸引力下降 [4]