——从关税冲击到降息迷途，全球市场屏息以待 一份凌晨发布的会议纪要，撕开了美联储面对的两难困局：一面是关税助推的通胀火焰，一面是就业市 场的降温预警，而夹在中间的，是全球资本市场的剧烈波动。 北京时间5月29日凌晨2点，美联储公布了5月货币政策会议纪要，首次将"关税冲击"纳入核心议题，并 罕见警告未来可能面临通胀与失业"双升"的艰难权衡。这份被市场称为"风暴预警"的文件，不仅揭示了 美国经济政策的内部分歧，更暴露了全球金融体系在政治不确定性下的脆弱性。 一、会议纪要核心信号：三重压力下的"政策悬崖" 1. 通胀顽固性远超预期 长期通胀预期脱锚风险：核心PCE通胀率仍达2.6%，美联储预计2027年前难回2%目标，滞胀阴影笼 罩。 关税成为新推手：几乎所有与会官员指出，特朗普政府加征的关税正被企业转嫁给消费者，甚至非关税 影响企业也借机提价，导致通胀"向上漂移风险加剧"。 2. 就业市场韧性面临考验 尽管当前失业率稳定在4.2%，但企业因贸易不确定性已开始冻结招聘，制造业、农业等关税敏感行业 首当其冲。纪要直言"劳动力市场疲软风险正在累积"。 3. 金融稳定警报拉响 美元避险地位动摇：长期美债收益率上升与美元贬 ...