欧线集运期货近期走势下跌原因 现货市场提价不及预期与航司调价策略调整 - 多家船公司对美线、欧线运价提涨尝试效果存疑 6月初欧线报价仅小幅调涨 此前多次挺价失败削弱市场信心 [2] - 5月27日航司下调现货运价成为期货价格走弱直接导火索 [2] - 马士基等船公司6月欧线开舱报价低于预期（如鹿特丹大柜2300美元） 旺季运价兑现力度受质疑 [2] 宏观经济与贸易政策扰动 - 欧盟下调欧元区经济增速预期 抑制进口需求预期 [3] - 欧元区制造业PMI持续低迷 美国关税政策反复（保留10%对华关税、特朗普关税新规酝酿）加剧贸易不确定性 [3] - 美线抢运窗口期结束 货主补库行为趋缓 前期分流至欧线的运力回流压力显现 [4] 供需基本面阶段性宽松 - 供应端：5月美线停航规模激增后运力重新调配至欧线 6月上半月运力投放量维持高位 削弱挺价基础 [5] - 需求端：欧洲传统零售业补库旺季（7-8月）尚未启动 当前货量未明显回升 现货市场呈现"有价无市"特征 [5] 未来欧线集运行情关注要点 红海绕航与旺季挺价策略影响 - 红海绕航比例仍超75% 商船绕行导致有效运力缩减约30% 对运价底部形成支撑 [6] - 若船公司6-7月旺季挺价策略落地（如上调旺季附加费） 可能带动期价反弹 [6] 地缘政治与贸易政策变量 - 红海局势再度恶化（如胡塞武装袭击升级）或欧美贸易政策缓和（如关税暂停延长）可能推动运价突破前高 [7] - 新船交付增加、绕航终止预期升温叠加贸易摩擦长期化 可能导致期价重心下移 [7] 行业阶段特征总结 - 集运指数（欧线）期货处于"宏观预期修正"与"产业旺季博弈"交织阶段 短期需紧盯船公司挺价动向及红海局势 [7] - 中期需防范贸易政策与运力过剩双重冲击 该品种以事件驱动走势为主 需持续关注时政消息 [7]