市场反应 - 市场初期反应积极，股市反弹、风险偏好上升，黄金等避险资产走低 [1] - 投资者因担忧错失机会开始回补仓位，表现出被动"踏空"的焦虑情绪 [1] - 多数机构认为裁决暂时缓解了市场对关税加剧通胀与增长压力的担忧，激发短期风险资产买盘动力 [1] - 美元反弹、长期收益率上升顺势发生 [1] - 股市的迅速反弹、债券收益率上行是对关税暂停的典型反应 [1] 法律与政策影响 - 美国国际贸易法院裁定特朗普"对等关税"政策越权且违法，将在10天内发布行政命令执行永久禁令 [1] - 裁决基于《国际紧急经济权力法》和《贸易法》的限制，指出总统无权无限期征收高额关税 [1] - 特朗普政府已上诉，但此裁决不影响其他法律授权的关税 [1] - 法律程序仍在推进，最终可能由最高法院裁定 [1] - 特朗普可能通过其他方式继续推动具有针对性的关税政策 [1] 行业与资产类别影响 - 日本受影响相对中性，因裁决不适用于特朗普对汽车和半导体等行业的专项关税 [1] - 美元、黄金、新兴市场货币走势可能调整 [1] - 债券收益率短期内有上行压力 [1] - 撤销关税对美元是利好，因特朗普的关税政策会对美国经济形成滞胀压力 [2] - 市场可能会回吐此前围绕关税建立的部分仓位，如美元的弱势、黄金、欧元、日元和新兴市场货币的强势走势或有所修正 [2] 分析师观点 - 新加坡百达资产管理公司高级投资组合经理乔恩·威塔尔表示，亚洲企业最终的结果不会像最初担忧的那样糟糕 [1] - 道明证券亚太区高级利率策略师普拉尚特·纽纳哈称，暂停关税将影响财政收入，使赤字问题再次受到关注，从而推高收益率 [1] - 东京纽伯格·伯曼投资组合经理冈村圭指出，企业真正需要的是明确方向，反复摇摆的政策环境对长期规划的企业毫无帮助 [1] - 澳大利亚Capital.com资深市场分析师凯尔·罗达表示，如果市场意愿最终占上风，法院可能推迟甚至驳回这些关税，这将消除一项重大风险 [1] - 瑞穗证券东京首席策略师大森祥基指出，法院开始在法治框架下对行政命令进行制衡是个积极信号 [1] - 野村证券东京总部宏观研究主管池田裕之认为，撤销关税对美元是利好 [2] - 盛宝银行新加坡总部首席投资策略师查鲁·查纳纳称，不确定性仍存，企业仍无法获得清晰的政策方向 [2] - 澳洲国民银行外汇策略主管雷·阿特里尔指出，现在就断言这项裁决将逆转过去数月市场走势还为时尚早 [2]