银行大幅卖债止盈，债市继续跌，发生了什么？ 【下跌原因1：银行需要卖债兑现利润】 【后市研判：央行呵护债市，持续投放流动性】 自上周来，央行连续8个交易日均投放流动性，缓解资金压力。虽然债市近期有所调整，但债市仍然没 有脱离震荡区间，上行和下行的空间均不是很大。 此外，关税被叫停虽然对股市交易情绪有实质性利好。但需考虑到一个重要事实：裁决不影响10%芬太 尼、和25%针对汽车汽零、钢铁等征收的关税，未好于4.3日对等关税前的水平，且近期抢出口从数据 上已经有所回落，预计后续难有长期的积极效用释放。在贸易摩擦不确定性依然比较大，而且货币政策 的支持性立场依然会变的大背景之下，债市长期看多逻辑实际上还是没有发生根本性的转变。 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 具体来看逻辑链条是：银行降存款利率到1%以下→居民将银行存款搬家至理财或公募债基→导致银行 负债端(即存款)更缺失→为了平衡资产负债表的资产端和负债端，在负债端减少后被迫减少资产端，即 卖出资产端的债券→最终导致利率债价格下跌，但实际上述逻辑成立的前提是要等到存款陆续到期，然 后才可能逐渐搬家至理财，因此市场是在对上述逻 ...