医疗器械行业2025年一季度表现 - A股医疗器械板块129家上市公司中106家实现盈利，占比超八成 [1] - 迈瑞医疗、英科医疗、联影医疗营收规模位列医疗器械板块前三，且均进入生物医药行业前10% [1] - 板块整体收入同比下降6.12%，扣非净利润同比下降16.48% [1] 细分板块分化情况 医疗设备 - 受反腐、设备更新政策落地不及预期影响，业绩阶段性承压 [3] - 2025年Q1医疗设备招投标市场规模同比增长67%，医学影像设备增速超85% [3] - 联影医疗Q1营收24.78亿元（+5.42%），净利润3.7亿元（+1.87%）[4] - 华大智造Q1营收4.3亿元（-14.26%），开立医疗净利润-0.08亿元（-91.94%）[4] 体外诊断 - 市场规模同比下降3%，中心实验室细分市场下滑7% [4] - 迪安诊断Q1营收同比-20.45%，净利润-190.66% [5] - 新产业、圣湘生物通过细分赛道精耕实现正增长 [4] 高值耗材 - 进入后集采阶段，国产中标份额显著提升 [5] - 微电生理Q1营收1.04亿元（+16.77%），净利润0.18亿元（+328.63%）[6] - 惠泰医疗Q1营收5.64亿元（+23.93%），净利润1.83亿元（+30.69%）[6] 国产替代趋势 - 2024年国家药监局批准的创新医疗器械中国产占比达71% [7] - 高端影像设备（CT/MRI）进口关税上升将凸显国产性价比优势 [8] - 本土企业市占率预计2030年突破55%（现约45%）[8] - 医疗设备、高值耗材、免疫诊断等领域国产替代空间较大 [7] 行业驱动因素 - 国内药械比2.9显著高于全球平均1.4，显示增长潜力 [7] - 分级诊疗、医疗新基建及政策支持带来增量需求 [6] - 集采深化帮助本土企业快速入院，贸易摩擦加速国产采购偏好 [8]