OPEC+增产计划 - OPEC+计划在7月将原油增产目标上调至137万桶/日，但实际供应增长可能远低于名义增幅的70%甚至更少 [1][4] - 由于沙特要求部分成员国弥补此前超额生产份额，实际净增产量可能被削减至110万桶/日 [4] 成员国增产分配 - 从3月到7月，沙特阿拉伯计划增产556千桶/日，阿联酋计划增产257千桶/日，俄罗斯计划增产261千桶/日 [5] - 八国总增产目标从3-6月的959千桶/日提升至3-7月的1370千桶/日 [5] 履约能力与供应限制 - 伊拉克和哈萨克斯坦履约能力存疑，哈萨克斯坦3-4月产量超出调整目标40万桶/日 [7] - 若两国维持3-4月产量水平，7月实际供应增长可能仅为97.2万桶/日，相当于名义增幅的71% [7] - 6月增量可能比预期减少约31万桶/日，缩水幅度达三分之一 [7] 中东地区原油自用影响 - 夏季用电高峰期间，中东地区原油自用量大幅攀升，去年3-7月沙特国内原油消费激增46万桶/日 [7] - 今年沙特自用原油可能消耗其自身增产量的80%以上，并吃掉八国总增量的近一半 [7]