公司业务与增长动力 - GMP试剂（包括GMP蛋白和小分子）是细胞治疗业务的核心组成部分 [1] - 细胞与基因治疗领域是主要增长点 第三季度GMP试剂业务实现高个位数收入增长 拥有超过500家客户 过去12个月增长13% [3] - 中国市场的细胞与基因治疗解决方案表现韧性 器官芯片解决方案因FDA减少动物试验的政策有望加速需求 [4] - 通过战略收购扩大产品组合和地理覆盖 包括2024财年收购Lunaphore 2023财年对Wilson Wolf投资19.9% 计划2027年底前完成全资收购 [5] - 2024年9月推出ProPak GMP细胞因子 与Wilson Wolf G-Rex生物反应器配套使用 并在2024财年后投资超灵敏免疫检测公司Spear Bio [6] 新产品与市场机会 - Ella自动化多重免疫检测平台获得ISO 13485认证 开始拓展临床诊断市场 [7] - 与Novomol-Dx合作开发的BMPkit检测试剂盒将率先在印度上市 该平台因高灵敏度和易用性快速获得CRO和细胞基因治疗客户青睐 [9] 财务与运营表现 - 过去一年股价下跌38.1% 跑输行业15.3%的跌幅 同期标普500上涨13.1% [2] - 市值76.3亿美元 过去四个季度中有三个季度盈利超预期 平均超出预期6.7% [2] - 2025财年第三季度销售成本上升2.8% 销售及行政费用同比增加35.2% [10] - 2025财年收入共识预期12.2亿美元 同比增长5.2% 每股收益预期下调1美分至1.88美元 [12] 行业挑战 - 宏观环境导致原材料和劳动力成本超预期上升 中国对美国出口蛋白质组分析仪器加征关税带来利润率压力 [10] - 客户项目减少 销售周期延长 中国仪器业务受挫 特朗普政府拟削减40%NIH预算带来不确定性 [11]