保险资金长期投资改革试点动态 - 近期保险资金长期投资改革试点动态持续刷新，超1700亿元险资正加快入市步伐 [1] - 自2023年开启试点以来，保险资金长期投资改革试点规模持续扩大，待第三批600亿元批复完毕，总规模将增加至2220亿元 [1] - 除了已经投资落地的500亿元资金，还有1720亿元险资正在进行入市前的各项准备 [1] 险企参与试点情况 - 国丰兴华鸿鹄志远二期私募证券投资基金成立规模为200亿元，由新华保险和中国人寿联合认购，各出资100亿元 [2] - 鸿鹄基金一期规模达500亿元，由中国人寿和新华保险各出资250亿元，已完成全部投资 [2] - 中国人寿资产管理有限公司拟联合相关机构共同发起设立鸿鹄基金三期，已于5月13日获得批复 [3] - 泰康稳行（武汉）私募基金管理有限公司已完成登记备案，由泰康资产管理有限责任公司发起设立 [3] - 阳光资管拟发起设立全资子公司作为基金管理人，并由基金管理人发起设立阳光和远私募证券投资基金，阳光人寿拟出资200亿元投资该基金 [3] - 多家保险公司正在申请参与第三批保险资金长期投资改革试点，部分中小机构希望通过认购大型机构发起设立的私募证券基金份额的方式参与试点 [4] 投资策略与范围 - 鸿鹄基金二期投资范围为中证A500指数成份股中符合条件的大型A+H上市公司股票 [2] - 鸿鹄基金三期将投资并长期持有公司治理良好、经营运作稳健、股息相对稳定、股票流动性相对较好，且具备良好股息回报的大盘蓝筹公司股票 [3] - 泰康稳行将以基本面分析为出发点，精选境内外市场中的优质上市公司，追求基金资产的中长期稳健增值 [3] 行业背景与挑战 - 在我国资本市场稳市机制建设过程中，吸引险资等中长期资金入市是重要课题 [5] - 当前我国险资进行权益投资面临一定制度约束，在IFRS9框架下，公允价值计量方式明显增大了保险公司的利润波动 [6] - 通过私募证券基金进行长期股票投资，能有效解决保险机构在新会计准则下险资入市的部分难题 [6] - 保险公司可以按照权益法来对投资资产进行计量，减少投资资产价格波动对当期利润的影响 [7] - 部分保险机构通过举牌上市公司的方式持有较大比例股份并获得董事会席位，从而将该投资纳入长期股权投资进行核算 [7] - 也有部分保险机构争取将更多的权益资产分类为FVOCI，提高保险公司净利润的稳定性 [7] 行业展望 - 在低利率环境下，高收益资产越发稀缺，保险资金对提升权益资产配置占比有潜在需求 [8] - 未来需要通过继续扩大保险资金长期投资试点、优化完善长钱长投的激励机制等举措积极推动保险资金入市 [8]