日本央行的政策利率仍比该国通胀率低3个百分点，市场预期的下一次加息可能进一步推迟。市场预期 日本央行今年年底前加息25个基点的概率为64%，明显低于1月底时的满仓押注。 5月30日，根据彭博对日本九大寿险公司财报的分析，截至2024年3月底的财政半年度，这些金融巨头将 其海外资产的对冲比例（防止日元升值带来损失的措施）从六个月前的45.2%降低到了44.4%，并较上 年度的63%大幅下降，创下十四年来的最低水平。 这意味着这些寿险公司降低了对日元升值的押注。换句话说，它们认为日元升值的概率相对之前有所降 低，因此减少了对冲操作。而这一趋势已经持续三年，即便在特朗普政府政策引发美元外汇剧烈波动的 背景下，仍未停止。 三井住友信托银行策略师Ayako Sera在东京表示，日元重现历史性强势的可能性降低，因为日元实际利 率太低了。 寿险公司认为日元展现过去那种强势的可能性降低，并感到有必要持有未对冲的海外债券以 保持对外汇风险的敞口。日元的实际利率实在太低了。 低利率与高对冲成本双重打击 日元前景依然黯淡，但美联储降息可能改变局面 掉期市场显示，美联储最早9月重启降息的概率为83%。美国利率下降通常有助于降低日本投 ...