从2023年12月至今，万达已通过出售万达广场、酒店、电影等资产回笼资金超500亿元，但债务窟窿仍难以填补。公开资料显示，截至2025年5月，万达集 团被执行总金额已超75亿元，股权冻结信息频现。 轻资产模式的核心在于"去地产化"，即万达不再持有物业产权，而是通过输出品牌、设计、招商、运营等能力获取收益。这种模式下，万达无需承担巨额 建设成本，却能持续获得稳定现金流。数据显示，目前万达商管集团管理的498个万达广场中，轻资产项目占比已超40%，2023年新开业的23个项目中， 仅2个为自持物业。 万达的轻资产转型并非个例。近年来，万科、龙湖等头部房企也都纷纷布局商业地产轻资产领域。万科通过与凯雷投资、领汇基金等机构合作，将部分商 业物业股权出售并长期持有，实现资产证券化退出。龙湖则推出"冠寓"长租公寓品牌，以"管理输出+收益分成"模式快速扩张。 不过，万达的轻资产转型并非一帆风顺。尽管资产出售带来了短期现金流，但债务压力依然高悬。而且，在转型过程中，其品牌价值也在逐渐流失。 过去，万达广场作为城市综合体的代表，是地方政府的"座上宾"。从2010年至2020年，万达广场年均新增50座，覆盖全国227个地级及以上 ...