特朗普关税政策对市场的影响 - 特朗普关税政策导致全球股市先遭遇大规模抛售而后大幅反弹 汽车、矿业和制药等对关税敏感的股票交易尤其波动 [1] - 美国国际贸易法院周三裁定阻止特朗普政府征收所谓的"对等关税" 但不到24小时后美国联邦巡回上诉法院又允许特朗普继续推进其关税政策 [1] 欧洲制药板块的投资机会 - 欧洲制药股今年表现不佳 斯托克制药指数已下跌近5% 但美国银行欧洲股票策略主管认为该板块仍有上涨潜力 [1] - 诺和诺德股价暴跌 欧洲制药板块估值已降至2009年以来最低水平 主要因美元疲软、行业特定关税担忧和美国药价下跌预期 [1] - 要让欧洲制药板块表现优异 需要"某种形式的全球增长放缓" 目前板块定价远未反映这些因素 [1] - 诺和诺德股价自年初以来已下跌近30% 市场甚至没有为其现有产品的现金流定价 更不用说口服产品方面的潜在升级 [1] 瑞士市场的投资机会 - 瑞士股市可能处于上涨有利位置 该国股市相对于欧洲市场接近历史低点 部分原因在于庞大的制药行业 [1] - 过去一个月欧洲周期性和防御性板块估值差达到30年高点 拖累瑞士市场的不仅是制药股还有食品和饮料板块 [2] - 如果全球周期出现放缓 瑞士市场的制药、食品和饮料板块将有非常丰富的投资机会 [2]