文章核心观点 公司公布2025年第一季度未经审计财报，营收、利润等指标有增长，门店数量和会员数量也显著增加，但运营费用上升，利润率有所下降 [4][6][8] 分组1：公司概况 - 公司是领先的高端茶饮品牌，提供健康美味的现制茶饮，成立于2017年，将传统茶文化转化为现代生活方式体验 [16] 分组2：运营亮点 - 截至2025年3月31日，公司在大中华区和海外共运营6681家茶馆，较2024年3月31日增长63.6% [6] - 2025年第一季度总GMV为82.27亿元，同比增长38.0%，大中华区和海外茶馆GMV均增加 [6] - 2025年第一季度大中华区单店月均GMV为43.20万元，2024年第四季度为45.60万元，2024年第一季度为54.94万元 [6] - 截至2025年3月31日，公司移动小程序注册会员达1.924亿人，较2024年3月31日增长109.6% [6] - 2025年第一季度活跃会员4490万人，同比增长21.4% [6] 分组3：财务亮点 - 总净收入从2024年同期的25.07亿元增至33.93亿元（4.675亿美元），增长35.4% [4][6] - 2025年第一季度运营收入为8.21亿元（1.131亿美元），运营利润率为24.2%，2024年同期为7.06亿元，运营利润率为28.2% [6] - 净利润从2024年同期的5.95亿元增至6.77亿元（9330万美元），增长13.8% [6][8] - 加盟店净收入为31.50亿元（4.341亿美元），较2024年同期的23.90亿元增长31.8%，占2025年第一季度总净收入的92.8% [6] - 直营店净收入为2.43亿元（3350万美元），较2024年同期的1.17亿元增长107.7%，占2025年第一季度总净收入的7.2% [6] - 材料、仓储和物流成本为15.90亿元（2.191亿美元），较2024年同期的13.16亿元增长20.8% [6] - 直营店运营成本为1.57亿元（2160万美元），较2024年同期的5820万元增长170.0% [6] - 其他运营成本为1.73亿元（2380万美元），较2024年同期的9600万元增长79.6%，占总净收入的5.1%，2024年同期为3.8% [6][7] - 销售和营销费用为2.99亿元（4120万美元），较2024年同期的1.13亿元增长166.0%，占总净收入的8.8%，2024年同期为4.5% [10] - 一般及行政费用为3.53亿元（4860万美元），较2024年同期的2.18亿元增长62.1%，占总净收入的10.4%，2024年同期为8.7% [10] - 基本和摊薄后每股净收入为3.92元（0.54美元），2024年同期为3.32元 [8] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物、受限现金和定期存款为53.92亿元（7.431亿美元），2024年12月31日为48.69亿元 [8] 分组4：上市相关 - 2025年4月17日，公司宣布首次公开发行1468.40万份美国存托股份，每股发行价28美元，总收益约4.112亿美元 [11] - 2025年5月1日，公司宣布承销商行使超额配售权，额外购买220.26万份美国存托股份，额外总收益约6170万美元 [12] 分组5：会议安排 - 公司管理团队将于2025年5月30日美国东部时间上午8点（香港时间同日晚上8点）举行电话会议讨论财报，需提前通过链接注册获取拨号号码和PIN码 [14] - 电话会议直播和存档将在公司投资者关系网站上提供 [15] 分组6：关键定义 - GMV指加盟店和直营店现制茶饮的销售交易金额 [17] - 大中华区单店月均GMV计算方式为特定期间内大中华区每月全运营门店GMV总和除以对应期间内大中华区每月全运营门店总数 [17] - 同店GMV增长指特定期间内大中华区和/或海外同店GMV较上一年对应期间的增长率，同店指运营至少13个月且两个比较期间无重大运营变化的茶馆 [17] - 活跃会员指在给定期间内至少下过一次公司产品订单的注册会员 [17] 分组7：财务报表 资产负债表 - 截至2025年3月31日，总资产为72.53亿元（9.995亿美元），2024年12月31日为65.96亿元 [25][28] - 总负债为28.40亿元（3.913亿美元），2024年12月31日为29.08亿元 [25][27] - 股东权益为34.64亿元（4.773亿美元），2024年12月31日为27.54亿元 [28] 利润表 - 2025年第一季度净收入为6.77亿元（9330万美元），2024年同期为5.95亿元 [30] - 基本和摊薄后每股净收入为3.92元（0.54美元），2024年同期为3.32元 [30] 现金流量表 - 2025年第一季度经营活动产生的净现金为3.60亿元（4960万美元），2024年同期为5.23亿元 [31] - 投资活动使用的净现金为1.92亿元（2650万美元），2024年同期为4380万元 [31] - 融资活动提供的净现金为2.02亿元（2790万美元），2024年同期为1380万元 [31] 非GAAP指标调整 - 2024年和2025年第一季度调整后净收入分别为5.955亿元和6.773亿元（9330万美元） [32]