通胀数据 - 美国4月PCE物价指数同比2.1%，低于前值2.3%和预期2.2%，环比0.1%，与前值0.7%相比显著放缓 [2] - 核心PCE物价指数同比2.5%，创2021年3月以来新低，环比0.1%，不包含住房和能源的核心服务价格变化为五年来最低水平 [2][3] - 实际个人支出环比仅增长0.1%，较3月的0.7%大幅放缓，个人消费支出环比0.2%，前值0.7% [3] 消费者与收入 - 名义工资和薪金连续第三个月上涨0.5%，储蓄率升至4.9%，为近一年最高水平 [3] - 商品贸易逆差收缩46%至876亿美元，进口减少684亿美元至2761亿美元，出口增加63亿美元至1885亿美元 [8] 关税政策动态 - 特朗普政府考虑根据《1974年贸易法》条款，在150天内对全球经济大部分领域征收最高15%关税 [6] - 中国进口商品关税已从145%下调至30%至8月中旬，部分关税被法院暂停后又恢复 [4][5] - 经济学家预计关税负面影响将在6月数据中显现，可能加速商品价格上涨 [10][14] 美联储政策预期 - 美联储自去年12月以来维持基准利率4.25%-4.50%区间不变 [11] - 市场预计美联储首次降息在9月，年内累计降息50基点，CME FedWatch显示2025年6月利率维持概率达97.9% [12][14] - 分析人士指出2024年年中通胀降温导致同比基数优势减弱 [15]