信用债ETF概述 - 信用债ETF是跟踪一篮子信用债的ETF产品，底层资产包括短融、公司债、企业债和城投债，与利率债ETF相比，信用债ETF没有国家信用兜底，依赖发行方自身信用 [2] - 信用等级越高风险越低，但收益通常比利率债更具吸引力 [3] - 全市场共有11只信用债ETF，总规模超过821亿元 [3] 信用债ETF底层资产分类 短融类 - 底层资产为短融的信用债ETF有1只，规模超254亿元，跟踪中证短融指数，样本选取银行间市场剩余期限1个月以上的短期融资券，流动性好且风险较低 [3][4] - 短融是企业短期借款，期限一般不超过1年，发行方多为大型国企或头部民企 [7] 城投债类 - 底层资产为城投债的信用债ETF有1只，规模超150亿元，跟踪上证城投债指数，样本选取上交所上市且信用评级为投资级及以上的城投债 [5][6] - 城投债由地方政府融资平台发行，常见于市政基建类项目 [7] 公司债类 - 底层资产为公司债的信用债ETF有5只，总规模超285亿元，其中2只规模超50亿元，分别跟踪中债-中高等级公司债利差因子指数和上证基准做市公司债指数 [8][9] - 公司债由上市公司或大型企业发行，资金用途灵活 [7] - 中债-中高等级公司债利差因子指数侧重信用等级，上证基准做市公司债指数侧重市场流动性 [9][10] 公司债和企业债混合类 - 其余4只产品底层资产为公司债和企业债，总规模超131亿元，跟踪深做市信用债指数，样本为深交所做市商活跃报价的公司债和企业债 [10] - 上证基准做市公司债指数成分券修正久期（4.10）整体高于深做市信用债指数，前者3-5年成分券更多，后者1-3年成分券更多 [11] 信用债ETF投资价值 - 信用债ETF适合在追求稳定基础上希望获取更高收益且能接受一定信用风险的投资者 [13] - 不同信用债ETF追踪指数和底层资产结构不同，投资者需根据自身风险偏好与收益预期选择 [13]