财务表现 - 2025年一季度营业收入259亿元，同比增长1.1%，但环比下降41.4% [1][4] - 净利润6.47亿元，同比增长9.4%，环比暴跌81.7% [1][4] - 非美国公认会计准则净利润10亿元，同比减少20.5% [1] - 车辆毛利率19.8%，较去年四季度保持稳定 [4][5] - 单车净利润约7000元，去年同期7400元，去年四季度2.2万元 [10] 收入与销量 - 车辆销售收入24,678.6百万元，同比增长1.8%，环比下降42.1% [5][7] - 销量同比增长15.5%，但收入增速不匹配，主要受价格战影响 [8] - 单车售价26.6万元，去年同期30.4万元，去年四季度26.8万元 [9] - L6低端车型占比提升拉低整体均价 [9] 战略与展望 - 预计二季度交付量12.3万-12.8万辆，营收325亿-338亿元，同比增长2.5%-6.7% [11][12] - L系列焕新版目标月销5万辆，超充站年底目标4000座 [13] - 百城繁星计划目标2026年四五线城市增量超10万辆，海外销售占比长期目标30% [14] - 纯电车型i8、i6分别于7月和9月上市，聚焦家庭用户升级需求 [17] 挑战与调整 - 价格战导致单车利润缩水，新旧产品切换叠加春节假期影响环比表现 [7][9] - MEGA纯电车型2024年销量仅1万多辆，7月目标提升至2500-3000辆/月 [15][16] - 增程市场竞争加剧，需通过纯电车型分摊充电桩等重资产成本 [17] - 轿车产品规划需待销售规模达3000亿后根据市场需求推出 [17]