财务表现 - 2025年一季度营收259.3亿元，同比+1.1%，归母净利润6.5亿元，同比+9.7% [1] - 车辆销售收入246.8亿元，同比+1.8%，单车售价26.6万元，同比-3.6万元，环比-0.3万元 [1] - 毛利率20.5%，车辆毛利率19.8%，同比+0.5pct，环比+0.1pct [2] - 归母净利润（Non-GAAP）10.1亿元，同比-20.5%，单车盈利1.1万元，同比-0.5万元 [2] 销量与车型结构 - 2025年一季度销量9.3万辆，同比+15.5%，月均销量3.1万辆 [1] - L6/L7/L8/L9/MEGA销量分别为4.4/2.1/1.3/1.2/0.2万辆，L6占比48%，环比-1.3pct [1] - 预计2025Q2交付量12.3-12.8万辆，同比+13.3%-17.9%，收入325-338亿元，同比+2.5%-6.7% [2] 费用与研发 - 销售、行政及一般费用25.3亿元，费用率9.8%，同比-1.9pct [2] - 研发费用25.1亿元，同比-17.5%，研发费用率9.7%，同比-2.2pct [2] - 利息收入5.2亿元，同比减少5.5亿元 [2] 渠道与基础设施 - 零售中心500家，覆盖151个城市，售后维修及钣喷中心500家，覆盖223个城市 [3] - 超充站2267座，较上月增加222座，充电桩12,340个，较3月底增加1,302个 [3] 产品与战略 - 产品矩阵覆盖20万以上市场，包括4款增程电动车型和1款高压纯电车型 [3] - "双能战略"有望进一步扩大竞争优势 [3] - 2025-2027年归母净利润（GAAP）预计分别为90.9/127.2/171.2亿元 [4]