加盟模式策略 - 公司自2024年3月开放加盟渠道后收到超2万份申请，但截至年底仅新开3家加盟店+10家直营转加盟店，筛选机制严格且人力有限[2] - 加盟商需具备1000万元以上资金实力（实际门槛更高）、本地资源及文化认同，且不参与门店管理，采用强托管制度[9][10][11] - 独特要求加盟商必须先接手运营成熟的直营老店（含房租装修等成本+人员激励费用），1年内还需新开1家店，形成"老店+新店"捆绑模式[4][5][6][7] 运营管理机制 - 强托管体系下所有运营由公司掌控：统一供应链、人员管理、绩效考核，店长由公司选派，加盟商不得直接干预[11][12] - 加盟店与直营店唯一区别是投资主体不同，公司拒绝公开加盟店名单以确保消费者无感知差异[14] - 加盟商收益不承诺保本，东吴证券测算回本周期约3年，回本后年化收益率约20%[15] 市场扩张逻辑 - 三线及以下城市收入占比超40%，70%加盟申请来自该市场，公司视加盟为破解低线城市拓展难题的关键[23][26] - 翻台率4次/天为内部拓店红线，2024年翻台率回升至4.1次/天但仍低于2019年4.8次/天[21][22] - 对比同行：百胜中国2024年净增512家加盟店，瑞幸/蜜雪冰城分别新增6092/8914家，公司扩张速度显著滞后[21] 历史教训与转型 - 2020年激进拓店（日均新开1.49家）致2021年巨亏41.6亿元并关停300家店，计提减值损失超36.5亿元[21] - 2024年营收仅增3.1%（2023年为33.66%），通过"以价换量"策略使日均客流达110万人次（+4.5%）[21] - 子品牌"红石榴计划"已孵化11个餐饮品牌共74家店，但收入占比仅1.1%[22] 加盟商画像与筛选 - 目标群体包括：专业餐饮转型者、自有物业地产商、跨行业投资者及专业投资机构[7] - 三轮面试重点考察文化认同，拒绝强调"降本增效"的申请者以维护服务理念[16][17] - 不设开店KPI，由区域自主申报需求避免市场饱和风险[18]